Si cela se révèle être vrai, La Banque Centrale Européenne adoptera vraisemblablement son plan de rachats d’obligations souveraines, présenté le mois dernier et dont la possibilité de mise en œuvre découle surtout de l’adhésion de l’Etat concerné au Mécanisme européen de stabilité (MES). Toujours est-il que, comme c’est le cas pour la FED, si cette évolution est lancée, il en résultera mécaniquement une dégradation de son bilan et, par conséquent, l’affaiblissement de l’euro.

Dans son éternel duel avec les devises, le métal jaune semble donc sur le point de gagner une nouvelle manche. N’oublions pas que l’or affiche (en $) un très bon bilan depuis quelques semaines, avec, pour résultat de son troisième trimestre 2012, une hausse globale de +11%, (la plus forte progression trimestrielle depuis le deuxième trimestre 2011).

Enfin le bureau d’études Dexia AM souligne que les attentes de consensus de Bloomberg pour l’année 2013 annoncent un cours de l’or avoisinant les 2050 dollars l’once.

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L’or physique: actif bancaire

Cette acceptation de l’or comme collatéral sur les marchés oblige le Comité de Bâle à voir l’or en tant qu’actif bancaire à part entière. Ce dernier ayant actuellement une quotité de 50% il est logique qu’elle finisse par se rapprocher de zéro tant en terme d’actif bancaire qu’en tant que devise monétaire.

C’est une réelle avancée pour le marché de l’or physique, le signe avant-coureur étant un document publié par la Fed et les régulateurs bancaires à l’aube des accords de Bâle III.

Que la Fed ait été forcée de faire circuler une proposition voulant « qu’une banque ou une compagnie d’assurance affecte des actifs pondérés en fonction des risques représentés par les quantités de monnaie liquide détenues par leurs institutions de dépôt, et par leurs lingots d’or détenus physiquement auprès de leurs institutions de dépôt ou d’une autre institution de dépôt par le biais de contrats alloués, de manière à ce que les actifs d’investissements en or soient compensés par des engagements d’investissement en or », a dû lui rester en travers de la gorge.

Evidemment on imagine que le Trésor et la réserve fédérale tenteraient tout pour que l’or ne  puisse pas avoir un statut qui lui permettrait de rivaliser avec le dollar, mais s’il est une chose qu’ils ne peuvent faire, c’est imposer leur point de vue au Comité de Bâle. Depuis la fin de l’étalon or, l’or n’a plus aucun rôle monétaire. Le fait de lui accorder aujourd’hui un rôle similaire à celui du dollar a donc une signification importante. Il serait donc cohérent de ne pas pénaliser les banques désireuses de diversifier leurs réserves en dehors des devises pécuniaires, dans le cas où elles sont de plus en plus nombreuses à se trouver en difficulté du fait du stress systémique actuel.

L’or physique : Opportunité pour les banques

Pour le moment il ne s’agit que de proposition, mais les banques ne risquent pas de la refuser dans la mesure où elle leur offre une opportunité de prêt sécurisé et de diversification sans pour autant les exposer à des pénalités. Cette proposition encouragera même les banques à acheter de l’or et pousser les banques bullion de Londres à couvrir leurs passifs non-couverts et non-alloués. De plus ce qui est bon pour les banques commerciales l’est également pour les banques centrales : il est absurde que les banques centrales poursuivent la marginalisation de l’or sur leurs propres bilans. Elles devraient également stopper de l’évaluer à 42,2 dollars par once et commencer à le traiter comme un actif monétaire en tant que tel.

Le principal objectif de cette proposition n’est autre que la « remonétisation » officielle de l’or. Nous devrions donc bientôt pouvoir noter une augmentation du nombre de banques recherchant des opportunités de prêts liés au fameux métal jaune.

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En effet, déjà en concurrence avec l’euro, le dollar tente de maintenir son hégémonie.

Puis, face à l’or et aux crises économiques internationales, le billet vert cherche à ne pas perdre pied.

Mais voilà que, issu du pays de la Cité Interdite, le Yuan chinois vient le contrarier.

Et là, le danger pour la devise de l’oncle Sam semble bien sérieux.

Car les Chinois entendent bien imposer leur monnaie comme devise dominante, utilisée dans les transactions commerciales internationales.

Beaucoup d’experts et de spécialistes vont dans ce sens, confirmant cette probabilité.

Mais au juste, ce phénomène est-il irréversible ?

D’une façon concomitante, alors que le dollar persiste dans sa dépréciation, la Chine s’active sur l’achat d’or physique, en aboutissant quasiment à une sorte de monopole sur la détention d’or dans le monde.

Dans l’état actuel des choses, on peut même dire que la Chine devient la puissance gérant le marché de l’or, placé sous son contrôle.

Rappelons, pour étayer ces dires, que ce pays est devenu le premier pays producteur de l’or et qu’à présent, la grande majorité de l’or qui circule dans le monde est acheté par la Chine.

Ajouter à cela  que si, depuis 2009, les citoyens chinois ont non seulement l’autorisation d’acheter de l’or dans leur pays, mais qu’ils y sont conviés par leur gouvernement, on comprendra que le yuan veuille être imposé par les autorités chinoises.

Dans cette perspective, la consolidation permanente des réserves d’or en Chine ne peut qu’aider à atteindre un tel objectif.

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