Le troisième plan d’assouplissement, annoncé en septembre dernier, sollicite aussi bien les banques que les investisseurs à explorer une alternative efficace contre l’inflation. Selon Edward Chancellor du Financial Times, une répression financière paraît possible, les taux d’intérêt réels négatifs ne concernant pas uniquement les États-Unis mais aussi le Canada, le Royaume-Uni, la Chine et enfin l’Europe.

Bill Gross, gestionnaire de fonds d’investissement dans le domaine des obligations, place les États-Unis dans la même schéma que celui de la Grèce et de l’Espagne, leur déficit budgétaire représente 8% du PIB. Toujours selon lui, les citoyens américains devront livrer un effort budgétaire et fiscal s’ils veulent avoir une chance de pallier cette situation désastreuse.

Leur effort devra en effet se faire à hauteur de 1600 milliards de dollars par an, sinon la FED sera dans l’impérative de déclencher un quatrième QE, qui affaiblirait encore plus la valeur du dollar US. En conséquence, la résultante sera extrêmement néfaste pour les marchés boursiers et le rôle de ressource financière mondiale américaine tendra à disparaître petit à petit. Pour Bill Gross, l’or et l’immobilier sont les seuls actifs réels capables pouvant résister à cette dépression.

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Si cela se révèle être vrai, La Banque Centrale Européenne adoptera vraisemblablement son plan de rachats d’obligations souveraines, présenté le mois dernier et dont la possibilité de mise en œuvre découle surtout de l’adhésion de l’Etat concerné au Mécanisme européen de stabilité (MES). Toujours est-il que, comme c’est le cas pour la FED, si cette évolution est lancée, il en résultera mécaniquement une dégradation de son bilan et, par conséquent, l’affaiblissement de l’euro.

Dans son éternel duel avec les devises, le métal jaune semble donc sur le point de gagner une nouvelle manche. N’oublions pas que l’or affiche (en $) un très bon bilan depuis quelques semaines, avec, pour résultat de son troisième trimestre 2012, une hausse globale de +11%, (la plus forte progression trimestrielle depuis le deuxième trimestre 2011).

Enfin le bureau d’études Dexia AM souligne que les attentes de consensus de Bloomberg pour l’année 2013 annoncent un cours de l’or avoisinant les 2050 dollars l’once.

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Afin de relancer le marché de l’emploi, la FED compte acheter des titres sur le marché grâce à des titres hypothéqués sur l’immobilier, afin de maintenir le taux directeur de l’économie au plus bas possible à 2015. Le montant de ces achats de titres sera de 40 milliards de dollars par mois. Il est important de noter que ce plan de relance est illimité et pourra être réajusté si les résultats ne sont pas ceux escomptés.

Résumé réunion FED – émission monétaire

En résumé cet assouplissement monétaire tant espéré va de pair avec une dévalorisation du dollar.

• Cette annonce rassure logiquement les marchés mais les conséquences bénéfiques concrètes sur les emplois restent floues. De plus cette annonce ne fait qu’accentuer le repli vers les métaux précieux.
• Il serait surprenant que la Banque centrale valide cette décision avant les élections présidentielles américaines soit le 6 novembre prochain dans le but de respecter la neutralité de la FED envers les candidats.
• Seulement, Mitt Romney, le candidat républicain est catégoriquement opposé à une nouvelle émission monétaire. Retarder une telle décision joue donc logiquement en faveur du Président actuel et candidat démocrate. Le moindre communiqué de la FED devra donc être scruté à la loupe.

Conclusion réunion FED – émission monétaire

Quoiqu’il en soit, le cours de l’or à la hausse dépend pour beaucoup des déclarations de la FED. Les investisseurs quant à eux anticipent, la remontée spectaculaire du cours de l’or depuis la rentrée le prouve bien.
Un assouplissement monétaire implique une nouvelle dévaluation du dollar qui entraîne une hausse mécanique et logique du cours des métaux précieux et l’absence de décision rend les marchés nerveux qui, faute d’être rassurés, se réfugient dans les valeurs refuges habituelles.

Conclusion, on s’attend rapidement à de nouveaux records du cours de l’or. Il peut être sage d’en acheter dès maintenant !

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